La volatilité des marchés souligne l’importance de la discipline
Directeur des investissements de Vanguard
Chez Vanguard, nous avons toujours souligné l’importance d’investir à long terme. L’exemple de deux journées de négociation récentes sur le marché boursier américain contribue à renforcer ce message.
Le 20 janvier, les marchés ont solidement augmenté tout au long de la journée, avec le Nasdaq, plus connu pour les valeurs technologiques, en hausse de près de 2 % à son plus haut. Mais les gains se sont évaporés dans une vague de ventes tardives. À peine deux jours ouvrables plus tard, le 24 janvier, la situation s’est présentée à l’envers. L’indice Standard & Poor’s 500 des plus grandes entreprises américaines a perdu jusqu’à 4 %, mais a terminé en territoire positif après une hausse en fin de journée.
Quiconque n’avait pas prêté attention aux fluctuations sauvages aurait pu penser que les mouvements quotidiens des stocks n’étaient pas remarquables. Nous avons toujours pensé que, pour les investisseurs à long terme, ne pas prêter attention au quotidien est une stratégie judicieuse.
Plusieurs facteurs suggèrent une plus grande volatilité à venir
Il n’a pas été possible, bien sûr, d’éviter les développements qui ont tant secoué les marchés financiers en 2022. Deux des plus importants – l’accélération de l’inflation et une pandémie qui ne s’arrêtera tout simplement pas – avec lesquels nous vivons tous les jours. Ajoutez une Réserve fédérale qui, selon nous, devra agir de manière décisive pour contenir l’inflation, comme l’a récemment écrit l’économiste en chef mondial de Vanguard, Joe Davis, et il n’est pas difficile d’imaginer plus de volatilité à venir, ainsi que le potentiel de pertes dans un marché boursier qui les faibles taux d’intérêt ont alimenté.
Mais il reste possible de maintenir une perspective à travers la compréhension de l’histoire. La volatilité, comme le montre l’illustration, est une constante qui a tendance à monter en flèche lorsque les marchés boursiers subissent des creux.
Une histoire de volatilité et de gains à long terme
Remarques : La volatilité intrajournalière est calculée comme la fourchette quotidienne des prix de négociation ([haut-bas]/prix d’ouverture) pour l’indice S&P 500. Des périodes de volatilité prolongée au-dessus des moyennes historiques ont parfois entraîné de fortes pertes au cours de la période, comme indiqué. La valeur de l’indice a également augmenté pendant les périodes de forte volatilité prolongée.
Sources : calculs de Vanguard, utilisant les données de Refinitiv Datastream jusqu’au 21 janvier 2022. Données consultées le 24 janvier 2022.
Les performances passées ne préjugent pas des rendements futurs. La performance d’un indice n’est pas une représentation exacte d’un investissement particulier, car vous ne pouvez pas investir directement dans un indice.
Ce que les investisseurs doivent garder à l’esprit, c’est qu’au fil du temps, ces vallées inévitables ont cédé la place à des pics plus élevés. C’est pourquoi nous continuons d’investir pour financer nos objectifs à long terme, comme la retraite. Et ce devraient être nos objectifs qui régissent notre approche en matière d’investissement. Ces objectifs, comme le soulignent les principes de succès de Vanguard en matière d’investissement , doivent reposer sur des hypothèses réalistes de rendement des investissements.
Un temps pour embrasser l’équilibre et la discipline
le Vanguard Economic and Market Outlook pour 2022 note nos perspectives prudentes, mais pas baissières, de rendement des actions à long terme. Le cours de l’année à venir sera influencé par la manière dont les décideurs retireront aux économies encore en croissance le solide soutien budgétaire et monétaire qui avait été nécessaire pour résister aux premiers stades de la pandémie de COVID-19.
Nos perspectives pour les titres à revenu fixe sont plus optimistes; bien que les taux d’intérêt restent historiquement bas, de modestes hausses depuis 2020 ont fait augmenter nos perspectives de rendement de manière proportionnelle. (Une analyse récente de Vanguard révèle une doublure argentée pour les investisseurs dans la hausse des taux d’intérêt .)
Les décideurs politiques seront confrontés à un exercice d’équilibre dans les mois à venir, qui pourrait avoir des implications importantes pour la croissance économique, l’inflation et les rendements des investissements. Leurs tâches ne seront pas faciles. Les investisseurs, quant à eux, peuvent voir leur discipline mise à l’épreuve par des marchés qui ont approché ou sont déjà entrés dans des corrections, ou des chutes de 10 % ou plus par rapport aux sommets récents.
Notre message aux investisseurs, comme toujours : gardez du recul, éliminez le bruit quotidien qui peut conduire à des décisions impulsives, soyez fidèle à vos objectifs et faites confiance à une histoire qui a récompensé ceux qui embrassent le long terme.