Les actions baissent en premier
Posté le 25 octobre 2022 par Michael Batnick
Aujourd’hui, nous avons appris que les prix des maisons avaient connu leur plus forte baisse depuis 2009. Ce n’est qu’un petit aperçu de ce que je pense que nous verrons dans les mois à venir alors que le marché s’ajuste à 7 % des prêts hypothécaires.
En fait, bon nombre des données économiques vont probablement se détériorer. Nous venons d’entendre l’avis de l’économiste en chef de S&P Global sur le dernier rapport Global Flash US Services PMI . Il a dit:
« Le ralentissement économique américain a pris une ampleur significative en octobre, tandis que la confiance dans les perspectives s’est également fortement détériorée. »
Je ne veux pas paraître alarmiste, mais préparez-vous à de mauvais gros titres alors que les hausses de taux d’intérêt se répercutent sur notre économie. En fait, vous êtes probablement déjà insensible à la négativité incessante. Michel Cembalest a dit :
« Je lis environ 1 500 pages de recherche chaque semaine et le message le plus cohérent est maintenant une litanie de ténèbres sur les bénéfices, les valorisations, l’inflation des salaires et des prix, la normalisation de la politique de la Banque centrale, le logement, le commerce, l’énergie, la flambée du dollar américain, la Chine Politique COVID, etc.
Lorsque vous voyez des choses comme « Une litanie de ténèbres », vous pouvez être sûr que le marché est conscient de la situation dans laquelle nous nous trouvons et a ajusté les actifs à risque en conséquence. Personne ne sait où nous allons ensuite, mais le marché boursier a déjà anticipé un certain carnage, retirant 25 % du S&P 500, 35 % du Nasdaq-100, 50 % de Facebook, Nvidia et Disney, et 80 % de Shopify et Coinbase et autres.
Surpondérer les nouvelles d’aujourd’hui, pour le meilleur et pour le pire, met les investisseurs en difficulté parce qu’aujourd’hui est déjà pris en compte. Stanley Druckenmiller a récemment transmis ce message à un public en disant : « N’investissez pas dans le présent. Le présent n’est pas ce qui fait bouger les cours des actions.
Michael Cembalest a une excellente représentation visuelle de ce dont parle Druckenmiller. Le marché boursier est tourné vers l’avenir et a une capacité étonnante à toucher le fond alors que les données continuent de se dégrader. Il cesse de baisser tandis que le PIB, l’emploi et les revenus se détériorent.
C’est ainsi que vous verrez des gros titres apparemment incongrus comme « Le Dow Jones gagne 900 points alors que le chômage atteint un sommet de 24 mois ». Le marché a une meilleure vision à long terme que nous, ce qui est l’une des parties les plus délicates d’un marché baissier. Tout dans votre intestin vous dira de vendre. Il vous dira que les choses vont empirer. Et c’est probablement vrai. Les choses vont empirer ! Mais le marché aura déjà regardé au-delà.